Introduction aux états financiers d'une société

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La grande quantité de données incluses dans les états financiers d'une société peut être déconcertante et intimidante pour de nombreux investisseurs. Par contre, si nous savons comment analyser ces chiffres, les états financiers peuvent être une mine d'information.

Les états financiers sont le moyen par lequel une société communique des informations sur sa performance financière. Les adeptes de l'analyse fondamentale utilisent l'information quantitative tirée de ces rapports pour prendre des décisions de placement. Avant d'entrer dans le détail des trois états financiers les plus importants - l'état des résultats, le bilan et l'état des flux de trésorerie - nous allons donner une brève introduction sur la fonction de chaque état financier, ainsi que l'endroit où on peut les trouver.

Les principaux types d'états financiers

Le bilan

Le bilan représente un enregistrement des actifs de la société, de son passif et de son actif à un moment donné. Le bilan tire son nom du fait que la structure financière d'une société est équilibrée comme suit :

Actif = Passif + Capitaux propres

Les actifs représentent les ressources que l'entreprise possède ou contrôle à un moment donné. Il s'agit notamment de l'argent comptant, des stocks, de la machinerie et des bâtiments. L'autre côté de l'équation représente la valeur totale du financement que l'entreprise a utilisé pour acquérir ces actifs.

Le financement provient directement du passif ou des capitaux propres. Dans ce cas, le passif représente la dette (qui doit bien sûr être payée), tandis que la valeur nette représente la valeur totale de l'argent que les propriétaires ont contribué à l'entreprise, y compris les bénéfices non répartis, qui est l'avantage obtenu les années précédentes.

Le compte de résultat

Alors que le bilan nous donne un aperçu lors de l'analyse d'une entreprise, l'état des résultats mesure la performance de l'entreprise sur une période de temps donnée. Techniquement parlant, nous pouvons avoir un bilan pour un mois et même un jour, mais nous ne pouvons voir que les rapports trimestriels et annuels des sociétés ouvertes.

Le compte de résultat présente des informations sur les produits, les charges et les bénéfices générés par les activités de la société au cours de cette période.

Tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie représente un enregistrement des entrées et sorties de trésorerie d'une entreprise au cours d'une période donnée. En général, un tel rapport met l'accent sur le suivi des activités de trésorerie de l'entreprise.

Flux de trésorerie liés à l'exploitation : argent généré par les activités quotidiennes de l'entreprise.
Niveau relatif d'encaisse et de titres de placement : l'argent utilisé pour investir dans des actifs, ainsi que le revenu provenant de la vente d'autres entreprises, d'équipement ou d'actifs à long terme.
Niveau relatif d'encaisse pour le financement : l'argent payé ou reçu par le concept de prêts de fonds faits ou reçus.

L'état des flux de trésorerie est important parce qu'il est très difficile pour une entreprise de manipuler les données de sa situation ou de son état de trésorerie. Bien sûr, un comptable agressif et intelligent peut faire beaucoup pour manipuler les profits, mais il est beaucoup plus compliqué de simuler l'argent à la banque. C'est pourquoi certains chercheurs utilisent l'état des flux de trésorerie comme mesure plus prudente du rendement d'une entreprise.

Les 10-K et 10-Q : le marché américain des valeurs mobilières

Maintenant que nous avons discuté de ce que représentent les trois types d'états financiers, parlons de l'endroit où un investisseur peut trouver cette information. Dans ce cas-ci, nous allons parler spécifiquement des états-Unis, où la majorité des investisseurs qui opèrent régulièrement avec des actions investissent. Bien sûr, chaque pays a ses propres particularités à cet égard.

Aux états-Unis, la Securities And Exchange Commission (SEC) exige que toutes les sociétés cotées sur les plus grandes places boursières de ce pays déposent périodiquement des états financiers détaillant leurs activités financières, y compris les états financiers mentionnés ci-dessus.

D'autres éléments d'information sont également requis, notamment un rapport de vérification, un rapport de gestion et une description relativement détaillée des activités de la société et de ses perspectives pour l'exercice à venir.

L'ensemble de ces informations se trouve dans les états financiers 10-K (annuels) et 10-Q (trimestriels) de la société, qui sont publiés par la direction de la société et peuvent être consultés sur Internet ou sous forme physique.

Le 10-K est un état annuel qui fait état du rendement d'une société au cours de l'exercice. En plus de permettre l'accès aux états financiers de la société pour l'exercice le plus récent, il permet aux investisseurs d'avoir accès à des données sur les mesures financières historiques de la société ainsi qu'à des renseignements détaillés sur les activités commerciales. Cela comprend une grande quantité de données, telles que le nombre d'employés, les biographies des membres de la haute direction, les risques, les plans de croissance future, etc.

Les entreprises publient également un rapport annuel, que certaines personnes appellent aussi le 10-K. On peut dire que le rapport annuel est essentiellement le 10-K publié dans un format marketing plus élégant. En général, il comprend la plupart des renseignements contenus dans le 10-K, mais pas tous. Le fait est que le 10-K est assez ennuyeux, car il se compose de nombreuses pages pleines de chiffres, de textes et de termes juridiques. Mais ce n'est pas parce que c'est ennuyeux que c'est inutile. Le 10-K contient beaucoup d'informations utiles et est une lecture obligatoire pour tout investisseur sérieux.

En ce qui concerne le 10-Q, on peut le visualiser avec une version plus petite du 10-K. Ce rapport fait état du rendement de la société après chaque trimestre de l'exercice. Chaque année, trois 10-Q sont émis - un pour chacun des trois premiers trimestres (Note : Le 10-Q n'est pas émis pour le quatrième trimestre parce que le relevé 10-K est émis durant cette période). Contrairement au rapport 10-K, le 10-Q n'a pas à être vérifié.