Mis à jour le 31 août 2026 par l'Équipe de broker-cfd.fr
L'analyse des marchés est la compétence centrale de tout trader ou investisseur : c'est elle qui transforme un flot de cotations en décisions cohérentes. Mais « analyser un marché » recouvre en réalité plusieurs approches complémentaires.
Ce guide réunit trois piliers indispensables : l'analyse intermarché, qui étudie comment les actions, les obligations et les matières premières influencent le marché des changes ; le choix des unités de temps, qui détermine la fiabilité de vos signaux ; et enfin les concepts clés qui séparent les traders rentables des débutants.
Points clés à retenir
➡️ Aucun marché n'évolue de façon isolée : l'analyse intermarché permet de lire les corrélations entre devises, actions, obligations et matières premières pour anticiper la direction du forex.
➡️ Plus l'unité de temps est longue, plus les signaux sont fiables. Combiner une unité longue (tendance), une intermédiaire (signal) et une courte (exécution) améliore nettement la prise de décision.
➡️ Les concepts qui font la différence sont souvent contre-intuitifs : tout ce qui est connu est déjà dans le prix, seul le rendement réel après inflation, impôts et coûts compte vraiment, et la gestion des risques prime sur la recherche du gain.
Analyser un marché consiste à évaluer les forces qui déterminent le prix d'un actif afin d'estimer sa direction la plus probable. On distingue traditionnellement trois grandes familles d'analyse, qui se complètent plutôt qu'elles ne s'opposent :
Le marché des changes fait partie d'une économie mondiale influencée par de multiples marchés financiers. La méthode d'analyse intermarché aide donc les traders à optimiser leurs profits et à réduire leurs risques, en tenant compte de l'impact d'un marché sur un autre.
Par définition, l'analyse intermarché est une analyse de trading fondée sur l'interaction de différents types d'actifs financiers avec le forex. Ces actifs comprennent les actions, les obligations et les matières premières.
À cet égard, plusieurs principes doivent être compris :
Voici comment les autres marchés influencent le marché des changes, ce qui constitue le fondement de la méthode d'analyse intermarché :
Le modèle d'analyse intermarché commence souvent par l'indice des prix des actions. Le marché boursier sert de référence principale aux marchés financiers, tandis que l'indice boursier représente les prix des actions de premier ordre d'un pays.
Lorsque vous achetez des actions d'un pays, vous devez utiliser sa monnaie. Par exemple, pour investir dans des valeurs sûres japonaises, vous devez échanger vos dollars contre du yen. La demande de yens augmente, ce qui fait monter le taux de change. À l'inverse, la vente de dollars américains accroît l'offre et fait baisser le taux de change du dollar.
L'analyse intermarché du forex et des actions repose sur un principe simple : si les perspectives boursières d'un pays sont bonnes, la confiance des investisseurs augmente, les capitaux affluent et la monnaie se renforce. Si le marché boursier chute, la confiance diminue, les investisseurs placent leur argent dans des monnaies aux meilleures perspectives, et la devise du pays perd de la valeur.
En tant que trader sur le forex, il est essentiel de surveiller les grandes places comme les États-Unis, le Royaume-Uni, le Japon et la Chine. Les flux d'argent se déplacent des pays dont les indices s'affaiblissent vers ceux dont les indices se renforcent. Acheter la monnaie d'un pays aux perspectives boursières favorables et vendre celle d'un pays aux perspectives défavorables peut donc offrir de belles opportunités.
Attention toutefois : ces relations ne valent que lorsque l'économie mondiale est dans un état normal, sans crise ni récession. En période de crise, la situation peut s'inverser. Ainsi, lors de la récession de 2007-2009, l'indice Nikkei et le JPY, initialement corrélés négativement, sont devenus positivement corrélés. Rappelons aussi qu'en cas de turbulences, le marché boursier est généralement touché le premier, les obligations et les devises suivant plus tard.
Dans l'analyse intermarché, plusieurs indices boursiers mondiaux jouent un rôle de référence. Le tableau ci-dessous présente les principaux :
| Indice | Pays | Description |
|---|---|---|
| Dow Jones | États-Unis | Indicateur avancé représentant 30 entreprises géantes (McDonald's, Pfizer, AT&T…). Référence mondiale du sentiment de marché, sensible au climat politique et économique. |
| S&P 500 | États-Unis | Suit les cours de 500 grandes entreprises américaines. Très utilisé comme référence par les gestionnaires de fonds et les institutions financières. |
| NASDAQ | États-Unis | Regroupe environ 3 700 valeurs américaines, principalement technologiques. Troisième indice le plus suivi du pays. |
| Nikkei 225 | Japon | Équivalent japonais du Dow Jones, composé de 225 grandes entreprises (Toyota, Japan Airlines, Fuji Film…). |
| DAX 40 | Allemagne | Réunit les 40 plus grandes capitalisations allemandes (Deutsche Bank, BMW…) cotées à la Bourse de Francfort. |
D'autres indices sont également suivis de près par les investisseurs, comme l'Euro Stoxx 50 dans la zone euro, le FTSE 100 au Royaume-Uni ou le Hang Seng à Hong Kong.
Le marché obligataire est l'une des pièces maîtresses du système financier mondial ; il est donc pris en compte par les traders forex dans l'analyse intermarché. Une obligation est un titre par lequel l'investisseur prête une somme d'argent à l'État (obligations souveraines) ou à une entreprise (obligations d'entreprise).
Le rendement d'une obligation fluctue en fonction du taux d'intérêt de la banque centrale : si le taux monte, le rendement monte aussi, et inversement. Comme les taux directeurs reflètent l'inflation, une hausse tend à renforcer le taux de change de la monnaie concernée.
Pour les carry traders, l'écart de rendement obligataire entre deux pays peut devenir une opportunité en or. En observant cet écart et l'évolution des taux, on peut anticiper la direction des paires de devises : lorsque l'écart se creuse, la devise au rendement le plus élevé se renforce par rapport à celle au rendement le plus faible.
Les principales matières premières mondiales influençant les taux de change sont l'or et le pétrole brut. La corrélation entre le forex et l'or s'explique ainsi :
Le pétrole brut, surnommé « or noir », reste déterminant car les économies industrialisées en dépendent encore fortement :
De l'analyse des liens entre le forex, les actions, les obligations et les matières premières, on peut retenir les grandes règles suivantes :
Ces relations se manifestent surtout dans les mouvements de long terme. Gardez à l'esprit que les corrélations, positives ou négatives, ne sont jamais absolues : elles évoluent avec l'état de l'économie mondiale.
Les tendances peuvent être primaires, intermédiaires ou de court terme. Or un marché existe simultanément sur plusieurs cadres temporels : une paire de devises peut être en tendance haussière de fond tout en étant baissière à court et moyen terme. Les unités de temps (ou time frames) sont simplement les différentes périodes utilisées pour observer l'évolution des prix ; elles constituent l'une des bases de l'analyse technique.
Les unités de temps les plus populaires parmi les traders sont les suivantes :
Pour gagner de l'argent de façon régulière, un trader doit identifier la tendance sous-jacente et négocier dans son sens. En règle générale, plus l'horizon de temps est long, plus les signaux sont fiables. À l'inverse, plus on descend vers les unités courtes, plus les graphiques sont contaminés par de faux mouvements et du bruit. L'idéal est donc d'utiliser une unité longue pour définir la tendance de fond et une unité courte pour affiner les entrées et sorties.
Le style de trading impose souvent l'unité de temps. Un scalpeur travaillera en M1 ou M5, tandis qu'un swing trader privilégiera le H4 ou le quotidien. Avant de choisir votre cadre principal, posez-vous les bonnes questions : préférez-vous l'action rapide ou l'analyse posée ? Avez-vous le temps de suivre les graphiques plusieurs heures par jour, ou seulement une à trois fois par semaine ? Supportez-vous d'attendre longtemps vos bénéfices, ou cherchez-vous des gains rapides ?
Le tableau suivant met en évidence les principales périodes et leurs différences :
| Horizon | Unités & style | Avantages | Inconvénients |
|---|---|---|---|
| Long terme | Graphiques D1, W1 ou mensuels. Positions de plusieurs semaines à plusieurs années (position trading). | Pas besoin de surveiller les marchés toute la journée ; moins de transactions, donc moins de frais ; plus de temps pour réfléchir. | Exige de la patience (parfois 1 à 2 bonnes transactions par an) ; capital plus important pour absorber les mouvements ; mois perdants et opportunités manquées à court terme. |
| Court à moyen terme | Unités H1, H4 ou D1. Positions de quelques heures à quelques semaines (swing trading). | Davantage d'opportunités ; moins de risque de mois perdants ; moins de dépendance à une ou deux transactions par an. | Coûts de transaction plus élevés ; le risque des positions gardées la nuit devient un facteur à gérer. |
| Court terme | Unités M1, M5 ou M15. Transactions clôturées avant la fermeture (day trading, scalping). | Nombreuses opportunités ; pas de risque overnight ; moins de mois perdants. | Coûts de transaction bien plus élevés ; effort mental important ; gains limités par la sortie en fin de journée. |
Le montant du capital compte également : des unités plus courtes permettent une meilleure utilisation de la marge et des stops plus serrés, tandis que les horizons larges exigent des stops plus importants — donc un compte plus solide — pour encaisser les fluctuations sans appel de marge. L'essentiel est de choisir une unité qui corresponde naturellement à votre profil. Pour la trouver, entraînez-vous sur un compte de démonstration avec différents horizons jusqu'à identifier votre zone de confort.
L'analyse multi-unités de temps consiste à suivre un même marché sur plusieurs périodes. Il n'existe pas de limite stricte, mais la plupart des traders s'accordent sur trois unités : moins entraîne une perte d'information, plus rend l'analyse redondante.
Pour choisir ces trois cadres, une méthode simple est la « règle de quatre ». On détermine d'abord une unité intermédiaire correspondant à la durée moyenne d'une transaction. On choisit ensuite une unité plus courte, égale à environ un quart de l'intermédiaire (par exemple 15 minutes pour 60 minutes), puis une unité plus longue, au moins quatre fois supérieure à l'intermédiaire (soit le graphique de 4 heures dans notre exemple).
En prenant le temps d'analyser l'action des prix sur plusieurs horizons, un trader augmente nettement ses chances de réussir ses transactions : les graphiques longs confirment (ou infirment) l'hypothèse, tandis que les graphiques courts optimisent les entrées et sorties. C'est une technique simple, trop souvent négligée par les débutants, pour s'assurer qu'une position bénéficie de la direction de la tendance de fond.
Voici une méthode structurée pour combiner, dans le bon ordre, l'analyse intermarché, le choix des unités de temps et une gestion rigoureuse du risque :
Au-delà des outils d'analyse, certains concepts sont difficiles à appréhender mais déterminants pour la réussite à long terme. Les comprendre change radicalement la manière d'aborder les marchés.
Toutes les informations connues sur un actif sont déjà reflétées dans son prix. La plupart des gens pensent qu'une mauvaise économie est mauvaise pour la bourse et vendent. Or les marchés ne baissent pas parce que la situation est mauvaise, mais parce qu'elle est plus mauvaise que ce qui était anticipé. À l'inverse, un marché peut rebondir sur de mauvaises nouvelles si elles sont moins mauvaises que prévu.
Il en découle qu'il est très difficile de battre durablement le marché avec des informations publiques : suivre l'actualité ou s'appuyer sur des données largement disponibles ne suffit pas à générer de la surperformance. C'est un peu comme parier aux courses : miser sur le favori n'est pas forcément payant, car sa probabilité de gagner est déjà intégrée dans sa cote. Seul un pari à valeur attendue positive — quand la probabilité réelle dépasse la probabilité implicite du marché — est rentable sur le long terme, même si le résultat le plus probable reste la perte.
Le coût d'opportunité désigne les gains potentiels auxquels on renonce en choisissant un investissement plutôt qu'un autre. Évaluer un placement suppose toujours de le comparer aux meilleures alternatives disponibles : c'est ce qui permet d'éviter les choix médiocres aux conséquences négatives à long terme.
L'argent n'est pas synonyme de richesse. Beaucoup d'investisseurs se focalisent sur le rendement nominal (la hausse absolue de la valeur), alors que seul compte le rendement réel, qui tient compte de l'inflation. L'objectif fondamental d'un investissement est, au minimum, de préserver le pouvoir d'achat de son détenteur dans le temps.
Les impôts pèsent lourdement sur les rendements, et des placements différents sont imposés différemment : il faut donc raisonner en rendement après impôt. À cela s'ajoutent les coûts de détention. Ainsi, un bien immobilier rapportant 3 % nominal avec une inflation de 3 % offre un rendement réel de 0 % — et négatif une fois les coûts déduits. Un propriétaire visant un rendement réel positif doit s'assurer que la somme de sa plus-value et de ses revenus locatifs dépasse la somme de l'inflation, des dépenses et des impôts.
Imaginons un investisseur américain détenant une obligation en CAD d'une compagnie pétrolière canadienne rapportant 4 %. Beaucoup pensent que le rendement se limite à ces 4 %, en oubliant l'inflation, le risque de taux, le risque de crédit, le risque de change, les impôts et le coût d'opportunité.
Supposons une inflation nationale de 5 %, une devise étrangère perdant 3 % par an face à l'USD et une imposition de 20 % :
L'investisseur croit gagner 4 % alors qu'en réalité, tous risques pris en compte, il perd de l'argent. Même pour un placement aussi simple que des liquidités, les intérêts sont imposés et l'inflation doit être déduite : il faut donc toujours comparer le revenu après impôt au taux d'inflation.
La gestion des risques consiste à identifier, analyser et hiérarchiser les risques d'un portefeuille, puis à prendre des mesures pour les atténuer. C'est une compétence essentielle pour maintenir un portefeuille équilibré, capable de résister aux fluctuations du marché. Elle va de pair avec la diversification et la répartition des actifs (actions, obligations, matières premières), qui minimisent le risque tout en visant des rendements réguliers.
Le trading sur marge consiste à emprunter des fonds à un broker pour acheter des titres servant de garantie. Il permet d'amplifier les rendements grâce à l'effet de levier, mais il est souvent mal compris et amplifie tout autant les pertes. Voici ses principaux avantages et inconvénients :
Il est donc essentiel de comprendre pleinement les risques et les bénéfices de la marge avant de s'y engager, et de surveiller son compte de près pour éviter tout appel de marge.
L'analyse des marchés n'est pas une méthode unique mais une combinaison d'approches complémentaires. L'analyse intermarché vous donne le contexte : elle révèle comment actions, obligations et matières premières orientent le forex. Le choix des unités de temps vous donne la précision : en superposant trois cadres, vous alignez tendance de fond, signal et exécution. Enfin, la maîtrise des grands concepts — prix déjà escompté, rendement réel, coût d'opportunité, gestion du risque — vous donne la lucidité nécessaire pour prendre des décisions rationnelles. C'est en articulant ces trois dimensions, et en vous entraînant sur un compte de démonstration, que vous progresserez durablement.
| Brokers | Plateformes | Notre avis | Site officiel |
|---|---|---|---|
 | MetaTrader 4 et 5 AvaOptions |  |  |
 | xStation 5 | | |
 | eToro | | |
 | IG, ProRealTime, MT4, L2 Dealer | | |
 | MetaTrader 4 et 5 ActivTrader, TradingView | | |
Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 69 à 80% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.
