Actifs anti-croissance (liste des réserves de valeur)
Il existe plusieurs actifs qui peuvent être considérés comme des réserves de valeur, qui conservent leur valeur au fil du temps et qui sont moins dépendants des injections de liquidités et des bonnes conditions économiques.
L'inclusion d'un certain niveau d'actifs "anti-croissance" dans un portefeuille peut contribuer à atténuer le risque et fournir une réserve de valeur pour un portefeuille plus équilibré ou pendant les périodes où la croissance et/ou l'inflation ou les conditions économiques globales sont défavorables.
Ces actifs, également connus sous le nom d'actifs défensifs, ont tendance à bien se comporter lorsque les actifs de croissance, tels que les actions, enregistrent des performances médiocres.
Principaux enseignements - Les réserves de valeur et les actifs anti-croissance
- Les actifs anti-croissance offrent stabilité et diversification, et peuvent servir de réserve de valeur en cas de ralentissement économique ou de période de forte inflation.
- Parmi les actifs anti-croissance, on peut citer les actions à flux de trésorerie prévisible, les actifs privés, l'or, l'immobilier, l'art, les objets de collection rares, les crypto-monnaies, les monnaies de matières premières et les matières premières moins sensibles à la croissance.
- La répartition spécifique des actifs anti-croissance dépendra de la tolérance au risque de l'investisseur, de ses objectifs d'investissement et des conditions du marché.
Avantages des actifs anti-croissance et des réserves de valeur
Les actifs anti-croissance contribuent à la stabilité et à la diversification.
En investissant dans des actifs faiblement corrélés au marché boursier (et aux actifs à risque en général), les traders/investisseurs peuvent réduire la volatilité globale de leurs portefeuilles.
Par exemple, en période de récession économique ou de baisse des marchés, les actifs défensifs tels que les obligations d'État ou l'or ont tendance à bien se comporter, car les investisseurs recherchent des valeurs refuges pour leurs placements.
En revanche, les actifs de croissance tels que les actions peuvent subir des pertes importantes pendant ces périodes.
Un autre avantage des actifs anti-croissance est qu'ils peuvent constituer une protection contre l'inflation ou les conditions stagflationnistes.
Lorsque l'inflation augmente, la valeur des actifs de croissance peut s'éroder, mais la valeur des actifs défensifs peut rester stable ou même augmenter.
Liste des actifs anti-croissance (réserves de valeur)
Certains de ces actifs comprennent
Actions à flux de trésorerie prévisible
Les actions à flux de trésorerie prévisibles sont des actions de sociétés qui génèrent des flux de trésorerie réguliers et fiables, ce qui leur permet de verser des dividendes stables et croissants au fil du temps.
Ces actions peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons.
Moins volatiles
Tout d'abord, elles ont tendance à être moins volatiles que les actions de croissance ou cycliques.
Les actions à flux de trésorerie prévisibles représentent généralement des sociétés matures et établies qui opèrent dans des secteurs stables et qui génèrent depuis longtemps des bénéfices réguliers.
Par conséquent, leurs cours ont tendance à être moins volatils, ce qui peut donner aux investisseurs un sentiment de stabilité et de prévisibilité.
Les actions des biens de consommation de base et des services publics sont généralement considérées comme ce type d'actifs, car elles vendent des produits dont les gens ont besoin pour vivre physiquement.
Dividendes
Les dividendes souvent versés par ces actions peuvent constituer un flux régulier de revenus pour les investisseurs.
Ce revenu peut être réinvesti dans l'action ou utilisé pour financer d'autres investissements ou dépenses.
En outre, les dividendes fiables et croissants peuvent constituer une protection contre l'inflation, car ils ont tendance à augmenter avec le temps et peuvent contribuer à maintenir le pouvoir d'achat.
Soutenus par leurs propres flux de revenus
Les flux de trésorerie prévisibles générés par ces actions peuvent servir de tampon contre les baisses du marché.
Même en période de récession économique ou de volatilité des marchés, les entreprises qui génèrent des flux de trésorerie réguliers sont souvent en mesure de maintenir leurs paiements de dividendes et d'éviter des baisses importantes du cours de leurs actions.
Actifs privés
Les actifs privés peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons.
Ils ne sont pas négociés publiquement
Les actifs privés ne sont pas négociés publiquement.
Cela ne signifie pas qu'ils sont exempts des mêmes forces économiques que leurs homologues publics, mais cela signifie que les investisseurs doivent s'attendre à recevoir une compensation pour l'illiquidité, appelée simplement "prime d'illiquidité".
Horizon temporel à plus long terme
Les actifs privés sont souvent détenus par des particuliers ou des entreprises ayant un horizon d'investissement à long terme, ce qui signifie qu'ils sont moins susceptibles d'être influencés par les mouvements à court terme du marché.
Avantages de la diversification
Les actifs privés peuvent apporter des avantages en termes de diversification au portefeuille d'un investisseur, car certains d'entre eux peuvent avoir une faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles telles que les actions et les obligations.
Peut être axé sur les compétences ou les processus
Les actifs privés peuvent offrir des rendements potentiels plus élevés que les actifs cotés en bourse, car ils sont souvent associés à des niveaux de risque plus élevés et nécessitent des connaissances ou des compétences spécialisées pour y investir.
Par exemple, si l'on souhaite investir dans l'immobilier commercial, il faut disposer d'un certain ensemble de compétences pour réussir.
Vie privée
Les actifs privés peuvent également offrir un niveau d'intimité et de confidentialité que les actifs publics n'offrent pas.
Cela peut s'avérer particulièrement précieux pour les personnes fortunées qui souhaitent protéger leur patrimoine de l'attention du public.
L'or
L'or est un exemple classique de réserve de valeur, puisqu'il est utilisé comme monnaie depuis des siècles et que presque tout le monde s'accorde à dire qu'il a une valeur intrinsèque.
Il s'agit d'une ressource finie, difficile à extraire et dont l'offre est limitée, ce qui contribue à maintenir sa valeur dans le temps.
Les banques centrales achètent également de l'or comme réserve.
Bien qu'il ne soit pas explicitement rémunéré et qu'il ne constitue pas le meilleur investissement à long terme (il offre à peu près le même rendement que les liquidités, voire un peu plus), il n'est la responsabilité de personne d'autre et conserve généralement sa valeur réelle (après inflation) au fil du temps.
L'or physique engendre également des coûts de stockage et d'assurance, qui se reflètent dans la forme de sa courbe à terme ascendante (contango), qui représente ces coûts,
L'immobilier
L'immobilier est un actif tangible qui a historiquement conservé sa valeur réelle et qui a un potentiel d'appréciation à long terme.
La valeur des biens immobiliers peut fluctuer à court terme en raison des conditions du marché et du fait qu'il s'agit d'un investissement sensible à l'endettement et aux taux d'intérêt. Sur le long terme, il s'agit d'un investissement relativement stable.
Il est également important de différencier l'immobilier de vie de l'immobilier d'investissement.
L'immobilier d'habitation s'accompagne d'un flux de dépenses qui n'est généralement pas compensé par un flux de revenus provenant de l'actif lui-même (comme c'est le cas pour l'immobilier d'investissement). Il doit être financé par d'autres sources de revenus et les dépenses associées aux logements sont peu fréquentes et s'étalent sur des cycles plus longs, ce qui fait qu'il est très facile de sous-estimer chroniquement les coûts d'exploitation associés à ces biens.
Il ne s'agit généralement pas d'une bonne réserve de valeur, car vous n'obtenez normalement pas un taux de rendement nominal qui vous compense la somme du taux d'inflation et des coûts de portage nets annuels exprimés en pourcentage de la valeur marchande théorique du logement.
Il ne s'agit pas non plus d'une couverture efficace contre l'inflation à court terme en raison de la sensibilité à la dette et aux taux qui la rend cyclique.
Ces fonds propres sont également illiquides jusqu'à ce qu'ils soient réalisés d'une manière ou d'une autre, ce qui entraîne des coûts.
Par conséquent, les résidences principales doivent représenter une part raisonnable du budget.
L'immobilier à des fins d'investissement est une autre histoire et constitue une classe d'actifs vaste et diversifiée.
L'art
L'art est un autre actif tangible qui peut servir de réserve de valeur.
Bien que la valeur des œuvres d'art individuelles puisse être très variable, le marché de l'art dans son ensemble s'est avéré relativement stable au fil du temps.
Objets de collection rares
Les objets de collection rares, tels que les timbres, les pièces de monnaie et d'autres objets ayant une signification historique ou culturelle, peuvent être précieux et servir de réserve de richesse.
Il peut également s'agir d'objets tels que le vin, le scotch, etc.
Ces actifs ne sont souvent pas corrélés avec d'autres investissements, ce qui en fait un outil de diversification utile pour les investisseurs.
Les crypto-monnaies
Il est controversé d'inclure les crypto-monnaies dans la catégorie des réserves de valeur.
Les crypto-monnaies sont presque des actifs de liquidité pure parce qu'elles ne sont pas soutenues par leur propre flux de revenus.
Elle nécessite essentiellement la production de nouvelles liquidités pour trouver le prochain acheteur.
Bien que les crypto-monnaies puissent être volatiles, certains traders/investisseurs les considèrent comme une réserve de valeur potentielle à long terme en raison de leur offre limitée et de leur nature décentralisée.
Toutefois, il est important de noter que les crypto-monnaies sont une classe d'actifs relativement nouvelle et qu'elles comportent des risques plus élevés que d'autres actifs traditionnels.
Les crypto-monnaies sont également une classe d'actifs relativement petite (une fraction de la taille du marché des actions ordinaires d'Apple, par exemple), de sorte qu'elles ne sont normalement pas pratiques pour les grands investisseurs institutionnels ou les banques centrales, et ne correspondent pas à ce qu'ils recherchent dans un actif.
Cela dit, pour ceux qui recherchent une diversification à grande échelle, les crypto-monnaies sont un autre domaine potentiel à considérer.
Monnaies de matières premières
Les monnaies de matières premières sont des monnaies fortement influencées par le prix d'une matière première particulière, comme le pétrole, l'or ou les produits agricoles.
Ces monnaies comprennent des devises comme le dollar canadien (CAD), le dollar australien (AUD), le dollar néo-zélandais (NZD) et le peso chilien (CLP).
Les monnaies de matières premières peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons :
- Couverture de l'inflation : Les monnaies de matières premières ont tendance à bien se comporter en période de forte inflation, car les prix des matières premières augmentent généralement avec l'inflation. Elles constituent donc une bonne couverture contre l'inflation, car la valeur de la monnaie tend à augmenter en même temps que le prix de la matière première.
- Diversification : Investir dans les monnaies de matières premières peut permettre de diversifier un portefeuille d'investissement. Les prix des matières premières sont souvent déterminés par des facteurs différents de ceux des actifs traditionnels tels que les actions et les obligations, ce qui signifie que les monnaies de matières premières peuvent offrir une diversification des devises.
- Demande mondiale : Les monnaies de matières premières sont souvent liées à la demande mondiale de la matière première sous-jacente. En tant que telles, elles peuvent bénéficier de la croissance économique mondiale et de l'augmentation de la demande de matières premières. Cela peut contribuer à soutenir la valeur de la monnaie sur le long terme.
Les monnaies de matières premières peuvent également être sujettes à une volatilité importante, car les prix des matières premières peuvent eux-mêmes être volatils.
Produits de base moins sensibles à la croissance
Les matières premières moins sensibles à la croissance, telles que les produits agricoles, peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons :
- Offre limitée : Contrairement aux devises, qui peuvent être imprimées ou frappées à volonté, l'offre de produits agricoles est limitée par la quantité qui peut être cultivée ou élevée au cours d'une période donnée. Cette offre limitée peut contribuer à protéger la valeur de la marchandise au fil du temps, en particulier si la demande augmente.
- Diversité d'utilisation : Les produits agricoles ont des utilisations très diverses, allant de l'alimentation à l'habillement, en passant par les combustibles et les matériaux de construction. Cela signifie que la demande pour ces produits peut provenir de diverses sources, ce qui peut contribuer à les protéger des ralentissements économiques.
- Non corrélées : Les matières premières agricoles ont toujours eu des corrélations faibles ou négatives avec d'autres actifs, tels que les actions et les obligations. Cela signifie que l'ajout de matières premières agricoles à un portefeuille d'investissement peut contribuer à le diversifier et à réduire le risque global.
- Couverture de l'inflation : La hausse de l'inflation entraîne une augmentation du prix des biens et des services, ce qui réduit le pouvoir d'achat de la monnaie. Les produits de base agricoles peuvent servir de couverture contre l'inflation, car leurs prix ont tendance à augmenter avec l'inflation (ou même à être partiellement à l'origine d'un taux d'inflation plus élevé), ce qui peut contribuer à protéger la valeur de l'investissement.
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FAQ - Actifs anti-croissance (réserves de valeur)
Que sont les actifs anti-croissance et pourquoi sont-ils importants dans un portefeuille ?
Les actifs anti-croissance, également appelés actifs défensifs ou réserves de valeur, sont des investissements qui conservent leur valeur au fil du temps et enregistrent de bons résultats en période de ralentissement économique ou de récession.
L'inclusion de ces actifs dans un portefeuille peut contribuer à atténuer les risques, à assurer la stabilité et à diversifier la gamme des investissements (c'est-à-dire leur sensibilité environnementale), réduisant ainsi la volatilité globale.
En quoi les actifs anti-croissance constituent-ils une protection contre l'inflation ?
Lorsque l'inflation augmente, la valeur des actifs de croissance peut s'éroder, mais la valeur des actifs défensifs peut rester stable ou même augmenter.
Cela permet de maintenir le pouvoir d'achat et de protéger la valeur d'un portefeuille d'actifs.
Quels sont les exemples d'actifs anti-croissance ?
Les actions à flux de trésorerie prévisibles (par exemple, les biens de consommation de base, les services publics), certains actifs privés, l'or et les métaux précieux, certaines formes d'immobilier, certains objets d'art et de collection rares, les crypto-monnaies, les monnaies de matières premières et les matières premières moins sensibles à la croissance sont autant d'exemples de réserves de valeur.
La mesure dans laquelle un actif donné appartenant à ces catégories peut être considéré comme une bonne réserve de valeur dépend en grande partie de sa nature et de son évolution dans le temps.
En quoi les actions à flux de trésorerie prévisibles diffèrent-elles des actions de croissance ?
Les actions à flux de trésorerie prévisibles représentent des sociétés matures et établies qui génèrent des flux de trésorerie réguliers et versent des dividendes stables.
Elles ont tendance à être moins volatiles et à fournir un flux régulier de revenus, tandis que les actions de croissance sont davantage axées sur l'appréciation du capital et peuvent présenter une volatilité plus élevée, car leurs flux de trésorerie sont actualisés pour un avenir lointain.
Pourquoi les actifs privés sont-ils considérés comme des réserves de valeur ?
Les actifs privés présentent plusieurs avantages, notamment une prime d'illiquidité, un horizon d'investissement à long terme, une diversification, un potentiel de rendement plus élevé et la confidentialité.
Ces facteurs contribuent à leur capacité à stocker de la valeur au fil du temps.
L'immobilier est-il toujours une bonne réserve de valeur ?
L'efficacité de l'immobilier en tant que réserve de valeur dépend de son objectif.
Les résidences principales ont souvent des dépenses qui annulent les gains potentiels, tandis que l'immobilier d'investissement peut fournir des liquidités et représente une classe d'actifs diversifiée.
Les actifs non générateurs de revenus peuvent-ils être de bonnes réserves de valeur ?
Pour un actif non productif de revenus, si le taux de rendement nominal ne compense pas la somme du taux d'inflation et des coûts de portage nets en pourcentage de sa valeur théorique, le propriétaire est dépouillé de sa valeur économique.
Même si un bien est censé valoir beaucoup ou augmenter en valeur nominale, des problèmes de trésorerie peuvent survenir si les coûts de détention sont trop élevés parce que les fonds propres ne sont pas liquides.
Pour ces raisons, des choses comme une maison ne peuvent pas représenter une part trop importante du budget d'une personne et il faut être prudent quant à l'idée d'en acheter ou d'en détenir une à des fins d'investissement.
Les crypto-monnaies peuvent-elles être considérées comme une réserve de valeur ?
Les crypto-monnaies sont une réserve de valeur controversée en raison de leur absence de valeur intrinsèque, de leur forte volatilité et de la taille relativement petite de leur marché.
Toutefois, certains traders/investisseurs les considèrent comme une réserve de valeur à long terme en raison de leur offre plafonnée et de leur décentralisation.
En quoi les monnaies de matières premières constituent-elles une protection contre l'inflation ?
Les monnaies de matières premières, telles que le dollar canadien, le dollar australien et le dollar néo-zélandais (entre autres), ont tendance à bien se comporter en période de forte inflation, car les prix des matières premières augmentent généralement avec l'inflation.
Cela permet de maintenir la valeur de la monnaie parallèlement au prix du produit de base.
Pourquoi les produits de base moins sensibles à la croissance sont-ils considérés comme des réserves de valeur ?
Les matières premières moins sensibles à la croissance, comme les produits agricoles, ont une offre limitée, des utilisations diverses, peuvent avoir des performances non corrélées avec d'autres actifs et servent de couverture contre l'inflation.
Ces facteurs contribuent à maintenir leur valeur dans le temps et en font des réserves de valeur appropriées.
Conclusion
Dans l'ensemble, l'inclusion d'un certain niveau d'actifs anti-croissance dans un portefeuille peut contribuer à équilibrer le risque et à fournir une réserve de valeur pendant les périodes où les conditions économiques ne sont pas excellentes, ou simplement à obtenir un meilleur équilibre et une meilleure diversification.
La répartition spécifique des actifs anti-croissance dépendra de la tolérance au risque de l'investisseur, de ses objectifs d'investissement et des conditions du marché.