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La cotation des contrats pour différence

Cotation des CFD

La plupart des brokers qui négocient des CFD (Contracts For Difference) cherchent à offrir une relation similaire à celle offerte par les brokers traditionnels, agissant comme agent pour le compte de leurs clients. En d'autres termes, il ne s'agit pas d'entreprises à la recherche de risques, car elles cherchent toujours à couvrir leurs transactions CFD sur le marché sous-jacent.

Si un client envoie un ordre d'achat de 100 CFDs de Facebook, alors le broker entre simultanément sur le marché pour acheter 100 actions de Facebook pour se couvrir et crée un CFDs pour le client au même prix.

De cette façon, le client peut ouvrir la position qu'il souhaite, c'est-à-dire une position longue sur CFDs basée sur 100 actions Facebook alors que le broker a couvert sa position courte en achetant la même action sur le marché. Bien qu'il s'agisse d'une contrepartie à la transaction, le fait que le broker couvre sa position signifie que toute augmentation de prix et donc tout profit peut être répercuté sur le client qui, de ce fait, paie le meilleur prix sur le marché.

La relation entre le client et le broker est fondamentale, car le trader a besoin de prix transparents qui suivent le marché sans délai. Lorsqu'un fournisseur de CFD adopte le modèle de type par lequel il couvre toujours ses positions en agissant comme contrepartie et en offrant le prix réel du marché sous-jacent, il y a très peu de risque de conflit d'intérêts entre les deux parties, même si le client et le broker sont des contreparties l'un pour l'autre.

Avec ce mode de fonctionnement, le broker tire ses revenus directement des charges financières pour les positions qui restent ouvertes pendant la nuit et de l'encaissement des commissions pour chaque transaction. Le montant de ces commissions varie légèrement selon le fournisseur, mais il varie habituellement de 0,08 % à 0,15 % de la valeur du contrat. Ces frais s'appliquent à la fois à l'ouverture et à a fermeture d'une position, de sorte que les frais totaux pour une opération sur CFD sur actions sont de 0,16 % à 0,30 %.

Accès direct au marché, spread ou commission fixe ?

Certains brokers en CFD préfèrent facturer une commission fixe (commissions fixes quel que soit le volume) d'environ 10 $ pour négocier des CFD basés sur certains instruments comme les actions ou les indices par exemple, ce qui est extrêmement rentable pour le trader s'il négocie de gros volumes.

L'alternative adoptée par les brokers qui facturent peu ou pas de commissions est d'ajouter un spread entre le cours acheteur et le cours vendeur du marché (une pratique courante chez les broker forex). Cette approche peut aussi très bien fonctionner, selon le degré de compétitivité du prix, mais elle a pour effet négatif de rendre les prix du broker moins transparents.

La plupart des traders de CFD préfèrent le service décrit ci-dessus lorsqu'ils négocient avec les cours acheteurs et vendeurs offerts par les brokers, car il est plus simple et généralement moins cher que les autres systèmes utilisés par d'autres types de fournisseurs de CFD. Toutefois, sa principale limite - outre le fait que le trader doit accepter le prix offert par le fournisseur - est que les traders qui négocient de gros volumes peuvent parfois être soumis à des contraintes de liquidité qui peuvent entraîner des retards d'exécution.

Les traders professionnels qui ne sont pas satisfaits de ces restrictions peuvent ouvrir un compte auprès d'un fournisseur de CFD offrant un accès direct au marché (DMA). Cette technologie permet aux transactions d'être exécutées directement dans le carnet d'ordres d'une bourse centralisée. Le trader a donc un accès direct à la liquidité la plus élevée du marché principal et peut choisir le prix auquel il veut que son ordre soit exécuté.

Un service d'accès direct au marché ainsi que des données de profondeur de marché de niveau 2 montrant la longueur totale du carnet d'ordres offrent des opportunités de trading intéressantes et sophistiquées pour l'investisseur. L'un des principaux avantages est qu'il offre une plus grande transparence puisque les traders peuvent voir l'ensemble du carnet d'ordres, ce qui leur permet de savoir dans quelle position ils se trouvent dans le carnet d'ordres. Cela signifie qu'ils ont la possibilité de négocier en fonction de l'offre ou de la demande ou qu'ils peuvent entrer le prix auquel ils veulent entrer sur le marché, ce qui leur permettrait, par exemple, d'être en avance sur un ordre important. Le fait d'avoir accès à ces informations peut aider à déterminer le volume de l'ordre en révélant les niveaux auxquels ils sont susceptibles d'être exécutés. Il permet également au trader de négocier aux niveaux d'ouverture, de clôture et intrajournalier.

Cours ajustés au prix du marché

Les CFD indiciels sont cotés en fonction du niveau de l'indice sous-jacent ou sont basés sur le prix à terme ajusté pour obtenir la plus juste valeur. Comme indiqué plus haut, selon le broker, dans de nombreux cas, les transactions avec ces produits sont effectuées sans commission et le broker facture une marge fixe sur les cours, qui peut être de 1 à 3 points sur les indices les plus courants.

Selon les conditions du marché, le spread peut parfois être supérieur de 1 à 2 points, par exemple lorsque le trader négocie en dehors des heures normales du marché. Au cours de ces périodes, les prix des CFD prennent principalement des cours sur les marchés des contrats à terme, car ils constituent la meilleure indication de l'évolution des marchés au comptant à l'ouverture.

Transparence des transactions

Le fait que les CFD n'ont pas d'échéance définitive et que les frais financiers sont facturés séparément rend les prix offerts pour négocier ce produit plus transparents, car ils sont conformes aux cours du marché sous-jacent.

Les traders qui négocient des contrats à terme, par exemple, doivent faire face à de nombreuses complications, comme la "base de risque", où le prix à terme est libre de s'éloigner du prix de l'instrument sous-jacent. De plus, les investisseurs qui ont des contrats à terme qui approchent de leur date d'échéance doivent assumer le coût et le risque de négocier leurs positions s'ils veulent maintenir leur exposition au marché.

Les CFD sont cotés comme sur le marché sous-jacent, de cette façon, les transactions sont toujours effectuées dans la devise de base. Le même principe s'applique aux indices boursiers qui sont cotés et négociés dans la devise de base de l'indice, les CFD basés sur le FTSE 100 sont évalués en livres sterling tandis que les CFD basés sur le S&P 500 sont cotés en dollars. Les moments auxquels les transactions peuvent être effectuées avec ces instruments dérivés sont les mêmes et parfois meilleurs que ceux utilisés sur les marchés sous-jacents.

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