Actifs à risque - Définition et exemples
Le terme "actif à risque" fait généralement référence aux actifs qui présentent un degré important de volatilité des prix, tels que les actions, les matières premières, les obligations à haut rendement, l'immobilier et les devises.
Plus précisément, dans le contexte bancaire, un actif à risque désigne un actif détenu par une banque ou une institution financière dont la valeur peut fluctuer en raison de l'évolution des taux d'intérêt, de la qualité du crédit, du risque de remboursement, etc.
Le terme peut également désigner la participation dans une société en difficulté financière ou en faillite, car les créances de ses actionnaires seraient inférieures à celles des détenteurs d'obligations et des autres prêteurs de la société. Par conséquent, si vous détenez des actions dans une entreprise en difficulté, vous devrez vous aligner derrière les autres prêteurs et détenteurs d'obligations (en cas de faillite) pour voir si vous pouvez récupérer votre investissement.
Dans cet article, nous nous concentrerons sur les actifs risqués du point de vue des marchés financiers.
Caractéristiques des actifs à risque
L'appétit des investisseurs pour les actifs risqués varie considérablement dans le temps. La période de 2003 à 2007 a été marquée par un grand appétit pour le risque, car la demande effrénée des investisseurs avait fait monter le prix de la plupart des actifs associés à un risque supérieur à la moyenne, notamment les matières premières, les marchés émergents, les titres adossés à des créances hypothécaires, ainsi que les devises d'exportateurs de matières premières comme le Canada et l'Australie. La récession mondiale de 2008 à 2009 a déclenché une aversion massive pour les actifs risqués, les capitaux ayant fui vers la quintessence des obligations du Trésor américain.
Depuis mars 2009, alors que les variations de l'appétit pour le risque se sont accentuées en raison des préoccupations macroéconomiques mondiales, telles que la dette souveraine européenne (en 2010 et 2011) et le précipice budgétaire américain (en 2012), les analystes de marché ont commencé à désigner les périodes où les investisseurs ont un appétit considérable pour les actifs risqués comme des périodes de "risque on" et les intervalles d'aversion au risque comme des périodes de "risque off".
Types d'actifs à risque
Le risque est inévitable si vous voulez investir sur les marchés financiers. Un investisseur peut prendre la décision de maximiser le risque pour obtenir le plus grand bénéfice potentiel ou il peut vouloir minimiser le risque pour jouer la sécurité et protéger ses actifs. Quoi qu'il en soit, vous devez comprendre le risque inhérent à tout type d'investissement et l'analyser en fonction de votre âge, de vos objectifs et de vos ressources. Une fois qu'un investisseur a compris le facteur de risque de tout investissement potentiel, ce n'est qu'alors qu'il peut prendre une décision intelligente sur ce qui lui convient le mieux.
Dans le cas des actifs à risque, l'investisseur doit être clair sur le fait qu'ils offrent un potentiel de rendement plus important que les actifs de refuge, mais que leur niveau de risque est plus élevé. C'est pourquoi on dit que lorsque les investisseurs s'intéressent davantage aux actifs risqués, alors ils ont un plus grand appétit pour le risque, mais que lorsqu'ils s'intéressent aux actifs refuges, alors ils ont moins d'appétit pour le risque.
Les paragraphes suivants expliquent les principaux types d'actifs à risque que l'on peut trouver sur les marchés :
- Valeurs mobilières : les actions, y compris les fonds communs de placement en actions ou les fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent les indices boursiers, sont considérées comme des actifs à risque.
- Dérivés : les contrats à terme et les options sont compliqués et risqués, mais ils offrent également des possibilités uniques de rendements importants, un scénario risque/récompense que les investisseurs doivent peser.
- Forex : En raison de son effet de levier et de sa volatilité, le trading sur le marché des changes (Forex) est considéré comme un risque élevé. En fait, de nombreux investisseurs non professionnels perdent des sommes importantes sur ce marché, en particulier sur le marché du Forex au comptant. Outre le marché au comptant, il existe toute une gamme de produits financiers dérivés qui utilisent les taux de change comme actifs sous-jacents, tels que les contrats à terme, les options, les contrats à terme de gré à gré, les CFD et autres.
- Matières premières : Les matières premières telles que le pétrole sont risquées car elles sont très volatiles et sensibles à des facteurs tels que les événements géopolitiques. Toutefois, un fonds commun de placement ou un ETF axé sur les matières premières pourrait compenser une partie des risques.
- Crypto-monnaies : les devises numériques comme le Bitcoin, sont une classe d'actifs relativement nouvelle, basée sur la technologie des chaînes de blocs, qui gagne en popularité. Elles n'ont pas encore l'acceptation d'autres actifs et sont extrêmement volatils, on peut donc dire qu'elles font partie des actifs les plus risqués.
La dette négociable et les actions sont risquées
La dette négociable est risquée. Bien que ces instruments soient des obligations, ils sont très différents de leurs cousins, les bons d'épargne. Les obligations d'entreprises, municipales, d'État et fédérales comportent des niveaux de risque variables. Les agences de notation telles que Standard & Poor's et Moody's publient des rapports détaillés et fournissent des notations sur la capacité des entreprises à assurer le service de la dette.
Les actions sont des titres de propriété émis par des sociétés cotées en bourse. Elles sont cotées sur des bourses comme le NYSE ou le NASDAQ. Potentiellement, l'investisseur peut bénéficier de l'action par une augmentation du prix du marché de ces actifs ou en recevant des dividendes. Cette classe d'actifs est souvent subdivisée par la capitalisation boursière en actions de petite, moyenne et grande capitalisation.
Les actions et les investissements en actions tels que les fonds communs de placement, les fonds indiciels et les fonds négociés en bourse (ETF) sont risqués, les prix fluctuants chaque jour sur le marché libre. Accepter régulièrement les pertes potentielles de manière gérée et disciplinée est essentiel au succès de tout plan d'action. Une gestion des risques réussie est la clé de toute méthode ou système d'investissement en actions.
Les produits dérivés financiers sont risqués et compliqués
Les produits dérivés sont des instruments financiers qui sont basés sur ou dérivés d'un actif sous-jacent. Par exemple, les options d'achat d'actions sont un dérivé des actions.
Cette catégorie comprend les contrats à terme, le marché des changes (Forex), les options et une gamme croissante de types de produits financiers dérivés, dont certains ne sont pas connus de la plupart des investisseurs.
Les produits dérivés sont risqués et peuvent être difficiles à comprendre, ce qui présente un risque en soi. Les contrats à terme et les options sont modérément complexes, et les investisseurs qui négocient ces instruments peuvent subir des pertes importantes. Toutefois, les produits dérivés offrent également des possibilités de profit uniques, dont les investisseurs avertis ont profité pour obtenir des rendements substantiels en utilisant l'effet de levier qu'ils offrent et qui permet de multiplier le pouvoir d'achat de l'investisseur. La recherche constante et la mise en œuvre d'un plan solide sont essentielles pour gérer le risque associé au trading des produits dérivés.
Les produits dérivés les plus connus et les plus populaires sont les contrats à terme et les options, bien qu'il en existe beaucoup d'autres, dont certains sont utilisés principalement par des investisseurs de premier plan, comme les contrats à terme.
Les CFD sont un produit dérivé de gré à gré (Over The Counter) dont la popularité s'est accrue ces dernières années, notamment auprès des petits opérateurs. Grâce à leur niveau d'endettement élevé, ils permettent de réaliser des volumes de transactions importants avec peu de capitaux. Il existe actuellement de nombreux brokers qui proposent des CFD sur un grand nombre de marchés, notamment les actions, les matières premières, le Forex et les crypto-monnaies. Contrairement aux contrats à terme et aux options, où il peut y avoir livraison de l'actif sous-jacent, avec les CFD, les traders ne prennent jamais possession de l'actif sous-jacent négocié.
Remarque : il est essentiel de comprendre les risques de chaque catégorie d'actifs pour planifier un portefeuille ; mais ces risques peuvent néanmoins varier selon l'investisseur individuel en fonction de son âge, de ses objectifs et de ses revenus d'investissement.
Crypto-monnaies : l'actif à risque par excellence
Les crypto-monnaies sont une classe d'actifs relativement nouvelle qui a rapidement attiré l'attention des marchés. Ils se caractérisent par un niveau de volatilité très élevé. Des baisses de marché de 10 %, 20 % et même 50 % ne sont pas rares. Toutefois, les rendements offerts par certains de ces investissements sont beaucoup plus élevés que ceux des formes traditionnelles d'investissement.
En juillet 2010, la valeur du Bitcoin était de 0,08 dollar US par devise, alors qu'elle se situe actuellement autour de 9 800 dollars US par devise, après avoir atteint un pic de 20 000 dollars en 2017. Certains altcoins ont offert des niveaux de profit encore plus élevés.
Cependant, la volatilité forte que nous avons déjà mentionnée et le fait qu'il existe encore des doutes quant à leur adoption et leur utilisation comme actifs d'investissement, font des crypto-monnaies un actif à haut risque. En fait, les experts affirment qu'au final, il ne restera que quelques crypto-monnaies alors que la plupart disparaîtront tout simplement.
Investissement dans les actifs à risque et tolérance au risque
La raison pour laquelle il faut avoir une compréhension de base des différentes classes d'actifs existantes est que l'investisseur apprend à reconnaître la nature des différents investissements qu'il peut choisir pour constituer son portefeuille. Par exemple, vous pouvez choisir de consacrer la totalité ou la quasi-totalité de votre capital d'investissement au trading de contrats à terme ou d'autres produits financiers dérivés tels que les options, le Forex et les CFD. Mais si vous le faites, vous devez au moins savoir que vous avez choisi de négocier dans une catégorie d'actifs qui est généralement considérée comme comportant un risque nettement plus élevé que les obligations ou les actions.
La mesure dans laquelle un investisseur choisit d'utiliser la répartition des actifs comme moyen de diversification sera une décision individuelle qui sera guidée par vos objectifs d'investissement personnels et votre tolérance au risque. Si l'investisseur n'est pas très tolérant au risque, il peut préférer investir uniquement dans des catégories d'actifs relativement sûres. Vous pouvez essayer de vous diversifier au sein d'une classe d'actifs. Les investisseurs en actions diversifient généralement leurs portefeuilles en conservant une sélection de titres de grande, moyenne et petite capitalisation (titres à haut risque soumis à une forte volatilité). Ils peuvent aussi chercher à se diversifier en investissant dans des secteurs de marché non liés.
D'autre part, si l'investisseur a une grande tolérance au risque et/ou a de l'argent à dépenser, il peut se soucier peu de la diversification et se concentrer uniquement sur l'identification de la classe d'actifs qui offre actuellement le plus grand potentiel de rendement, comme les produits dérivés, certaines actions, le Forex et les crypto-monnaies.
Comment les actifs risqués peuvent-ils affecter un portefeuille d'investissement ?
Une période d'augmentation puis de diminution de la valeur d'une crypto-monnaie telle que le Bitcoin est un autre exemple d'actif risqué qui subit les fluctuations du marché. Après que les crypto-monnaies aient été de plus en plus utilisées comme moyen et actif de trading, même sur les marchés "darknet", leur valeur a connu une croissance rapide. Les institutions financières traditionnelles ont rapidement commencé à explorer la technologie sous-jacente de la chaîne de blocs qui valide les transactions de crypto-monnaies, et l'attention générale portée aux actifs numériques s'est intensifiée.
Les premiers investisseurs dans les crypto-monnaies ont réalisé des gains exponentiels, et d'autres investisseurs ont suivi le mouvement, cherchant à accroître leur richesse en investissant dans des actifs numériques, parfois avec des degrés variables de compréhension des risques potentiels. L'attente de rendements rapides sur leurs investissements a continué à attirer de nouveaux investisseurs, ce qui a conduit à la "surévaluation" de ces marchés.
Une combinaison de facteurs, qui a débuté fin 2017 et s'est poursuivie jusqu'en 2018, a entraîné une chute soudaine de la valeur qui a effacé non seulement les bénéfices mais aussi la valeur totale de certains investissements dans les crypto-monnaies.
La multiplication des discussions sur une éventuelle réglementation des crypto-monnaies, ainsi que les craintes d'une spéculation excessive, ont contribué à la chute des prix de ces actifs à risque.
