Stratégie de trading et informations sur la paire USD/JPY

USD/JPY

Selon les données les plus récentes disponibles, qui datent de l'enquête triennale sur les banques centrales réalisée par la Banque des règlements internationaux (BRI) en 2019, le dollar américain reste la principale monnaie de réserve mondiale, représentant environ 60 % des réserves mondiales en devises étrangères. En ce qui concerne la composition par devise des échanges mondiaux sur le marché des changes, le dollar américain reste la monnaie la plus échangée, avec une part de marché d'environ 88 % en avril 2019.

Parmi les autres principales devises, l'euro reste la deuxième monnaie la plus échangée, avec une part de marché d'environ 32 % en avril 2019. Le yen japonais représente quant à lui une part de marché d'environ 17 %, ce qui le place au troisième rang, derrière le dollar américain et l'euro.

En termes de paires de devises, la paire EUR/USD reste la plus échangée, représentant environ 24 % du volume total des échanges sur le marché des changes en avril 2019. La paire USD/JPY représente quant à elle environ 14 % du volume total des échanges, ce qui la place au quatrième rang derrière la paire EUR/USD, la paire USD/CNY et la paire USD/HKD.

Il convient de noter que les données sur la composition par devise des échanges mondiaux sur le marché des changes peuvent varier considérablement d'une enquête à l'autre en raison des fluctuations des marchés financiers et des évolutions économiques et géopolitiques. Les chiffres présentés ici sont donc susceptibles de changer à mesure que de nouvelles données deviennent disponibles.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.

Économie des États-Unis et principaux indicateurs économiques

Selon les données les plus récentes disponibles, qui datent de 2021, les États-Unis restent la première puissance économique mondiale avec un produit intérieur brut (PIB) nominal d'environ 22 675 milliards de dollars. Ils représentent environ 24 % du PIB nominal mondial.

L'économie américaine est toujours principalement axée sur les services, avec près de 79 % du PIB produit par des secteurs tels que les services financiers, l'immobilier, les soins de santé, le commerce de détail, la technologie de l'information et les services professionnels.

En 2021, les États-Unis restent le deuxième producteur mondial, avec une production industrielle d'environ 3,8 billions de dollars. Les principales industries sont la production de pétrole et de gaz naturel, la production automobile, l'aérospatiale, les produits chimiques, la construction, les machines agricoles, l'électronique et les télécommunications.

En outre, en 2021, les États-Unis sont devenus le premier producteur mondial de pétrole brut, produisant environ 11,3 millions de barils par jour, et le premier producteur de gaz naturel, produisant environ 92 milliards de pieds cubes par jour.

Compte tenu de la taille de l'économie américaine et de ses piliers, on peut toujours comprendre l'effet des données économiques de ces secteurs sur le dollar américain et, par conséquent, sur le marché mondial des changes. Cependant, la part du dollar américain dans les échanges mondiaux sur le marché des changes a légèrement diminué depuis 2013, passant de 87 % à environ 60 % en 2019, selon la Banque des règlements internationaux (BRI).

Indicateurs économiques

Nous présentons ici une liste d'indicateurs macroéconomiques qui ont tendance à influencer le plus le dollar américain sur les marchés mondiaux.

Salaires non agricoles (NFP)
Indice des prix à la consommation
Indice des prix à la production
Balance commerciale
ISM non manufacturier
ISM manufacturier
Procès-verbal de la Réserve fédérale
Confiance des consommateurs (publiée par le groupe de recherche Conference Board et Thomson Reuters/Université du Michigan)
Ventes au détail
Production industrielle

Économie du Japon et principaux indicateurs économiques

Le Japon est actuellement la troisième économie mondiale en termes de PIB nominal avec 5,1 billions de dollars en 2021, selon le Fonds monétaire international, tandis qu'en termes de parité de pouvoir d'achat, il est la quatrième économie mondiale avec un PIB de 5,2 billions de dollars en 2021.

Le pays est le quatrième constructeur automobile mondial, avec une production de 8,3 millions de véhicules en 2020. L'industrie électronique du pays reste importante, mais les entreprises japonaises ont dû faire face à une concurrence intense de la part des producteurs de Corée du Sud et de Chine.

L'industrie manufacturière japonaise, très diversifiée, se concentre principalement sur les produits de haute technologie et de précision, tels que les véhicules hybrides, les instruments optiques, la robotique, les semi-conducteurs, les panneaux solaires et les batteries. Le secteur représentait 19 % du PIB en 2020.

Le Japon est toujours la plus grande nation créancière du monde, affichant un excédent net d'investissement international considérable. Il est également le deuxième État souverain au monde en termes d'actifs financiers privés globaux, payables en devises, actions et obligations.

Le pays ne disposant pas de ressources naturelles suffisantes pour soutenir son économie en expansion et sa population nombreuse, ses exportations sont orientées vers les produits manufacturés, la technologie de pointe, les équipements de transport et les produits chimiques. Ses importations se composent principalement de matières premières, de pétrole, de denrées alimentaires et de produits manufacturés.

Indicateurs économiques

Après plus de 30 ans de croissance économique sans précédent, il a été envisagé, dans les années 1980, que le yen japonais rejoigne le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Toutefois, le déclin économique prolongé qui a suivi a mis fin à cette hypothèse. Au début des années 1990, le sentiment haussier des marchés boursiers et immobiliers japonais a pris fin, ce qui a déclenché un ralentissement économique soudain et plus de deux décennies de processus déflationniste. Pendant cette période, le gouvernement japonais a cherché à revitaliser l'économie et à ramener la croissance du PIB aux taux robustes observés auparavant. Bien que cet objectif n'ait pas été complètement atteint, le Japon a revendiqué sa place parmi les pays les plus puissants du monde sur le plan économique.

Le Japon est considéré comme un indicateur de la puissance économique de l'Asie, puisqu'il possède le deuxième PIB du continent. Les marchés de capitaux japonais étant les plus développés, le pays a été dans le passé la première destination des capitaux étrangers. En outre, en raison des flux commerciaux intenses entre le Japon et les autres pays asiatiques, toute perturbation économique ou politique au Japon se répercute immédiatement sur les autres économies asiatiques. Parallèlement, toute perturbation chez l'un des partenaires asiatiques du Japon peut influencer l'économie japonaise et, par conséquent, le taux de change de la paire USD/JPY.

Les taux de change du yen ont tendance à devenir très actifs vers la fin de l'année fiscale japonaise (31 mars), lorsque les entreprises tournées vers l'exportation rapatrient leurs actifs libellés en dollars américains. Cela concerne dans une large mesure les institutions bancaires, car elles doivent rétablir leurs bilans afin de satisfaire aux exigences imposées par l'Autorité des services financiers (FSA). Les banques sont tenues d'évaluer au prix du marché leurs positions en titres.

La paire USD/JPY se caractérise généralement par des spreads serrés entre les cours acheteur et vendeur et par une grande liquidité, ce qui en fait un instrument adapté au trading pour les débutants. La paire est négociée dans des volumes massifs pendant la session asiatique.

En raison de la période susmentionnée de ralentissement de la croissance économique, la Banque du Japon a maintenu son taux d'intérêt de référence à des niveaux très bas afin de stimuler l'activité économique. Les coûts d'emprunt au Japon étant faibles depuis longtemps, le yen a attiré l'attention des "carry traders". En période de faible volatilité des marchés financiers mondiaux, les traders considèrent le carry trade sur le yen comme une excellente opportunité de profit. Toutefois, en période de forte volatilité des marchés, les carry trades sur le yen ont tendance à perdre de leur popularité. Un trader qui souhaite prendre des positions sur l'USD/JPY doit se renseigner sur la popularité actuelle du carry trade auprès des fonds spéculatifs et d'autres grands acteurs du marché. Lorsque les carry trades sont en plein essor, il en résulte une pression à la vente et, respectivement, une dépréciation du yen japonais (appréciation de la paire USD/JPY). Lorsque les carry trades sur le yen perdent de leur popularité, les traders inversent leurs positions et achètent donc la monnaie japonaise. Cette pression à l'achat contribue à l'appréciation du yen et à la dépréciation de la paire USD/JPY, respectivement.

Enfin, les actions des sociétés bancaires japonaises présentent un certain intérêt pour les traders opérant sur le marché des changes. La raison en est probablement le fait que la gravité de la crise économique qu'a connue le pays était étroitement liée aux prêts non productifs des banques japonaises. Toute perspective de défaut de paiement, la publication de rapports sur les bénéfices plus faibles et d'autres données décevantes par ces banques peuvent impliquer une nouvelle détérioration des conditions économiques. Ainsi, les mouvements des actions des banques nationales peuvent entraîner des mouvements du yen japonais.

Propriétés du cross USD/JPY

Spread moyen

Selon le broker Forex utilisé, le spread peut être fixe, flottant, ou les deux. Pour les besoins de cet article, nous avons choisi les spreads moyens fournis par les brokers, à savoir AvaTrade, XTB, Peppersone, Admirals, XM, Darwinex, et avons agrégé toutes les données de spreads fournies en un seul spread moyen, dans le cas de USD/JPY - 1,21 pips.

Corrélations avec d'autres paires

Le terme "corrélation" fait référence au lien entre deux actifs et à la façon dont ils évoluent l'un par rapport à l'autre. En tant qu'élément clé de la gestion avancée d'un portefeuille, la corrélation est cruciale pour maximiser le rendement ajusté au risque. La corrélation varie entre -1 et +1. Une corrélation proche de la limite supérieure signifie que les deux monnaies évoluent dans une consonance presque parfaite, ce qui ne permet pratiquement aucune diversification, et vice-versa. Une corrélation de 0, qui n'existe pratiquement pas dans le monde de la finance, signifie que l'évolution des deux actifs est totalement aléatoire.

Vous trouverez ci-dessous les paires de devises qui présentent les corrélations positives les plus fortes par rapport à l'USD/JPY et les croisements qui présentent les corrélations négatives les plus fortes. Les statistiques sont dérivées des données quotidiennes du marché, englobant 300 périodes (jours de trading).

Top 5 des corrélations positives

CAD/JPY 0,96
GBP/JPY 0,95
USD/DKK 0,93
USD/CHF 0,92
USD/SGD 0,92

Top 5 des corrélations négatives

EUR/USD -0,92
GBP/USD -0,92
AUD/USD -0,88
NZD/USD -0,86
EUR/CHF -0,81

Volatilité

Le terme "volatilité" sur le marché des changes fait référence aux fluctuations d'une paire de devises au cours du trading. Ces fluctuations ont un impact direct sur le niveau de risque auquel le trader est soumis, mais aussi sur son rendement. Une volatilité élevée signifie que la paire de devises peut potentiellement effectuer un mouvement soudain et radical dans l'une ou l'autre direction sur une courte période de temps.

En revanche, une faible volatilité signifie que le taux de change n'est pas susceptible de subir des fluctuations importantes et qu'il évolue à un rythme régulier sur une période plus longue. Une faible volatilité comporte moins de risques pour les acteurs du marché, mais il est également beaucoup plus difficile d'en tirer profit, en particulier pour les traders à court terme tels que les scalpers et les day traders.

Dans le cadre de cet article, nous avons choisi d'afficher la volatilité historique calculée sur les 52 dernières semaines. Afin de mesurer la volatilité historique de chaque paire de devises de notre liste, nous utilisons deux méthodes similaires à l'Average True Range :

Volatilité intrajournalière (%) = {(Haut intrajournalier - Bas intrajournalier) / Bas intrajournalier}%

Volatilité journalière (%) = {(Haut journalier actuel - Bas journalier précédent) / Bas journalier précédent}%.

La paire USD/JPY a montré une volatilité intrajournalière moyenne de 0,629% au cours des 52 dernières semaines, tandis que la volatilité journalière moyenne de la paire était de 0,671%. Au cours de la période examinée, la paire a eu tendance à afficher une volatilité plus faible par rapport à d'autres devises majeures telles que le NZD/USD, par exemple.

Au début de l'année, la paire a eu tendance à avoir la volatilité quotidienne la plus importante. Fin janvier et début février, le cross a montré des mouvements quotidiens d'environ 100-105 pips. Au fur et à mesure que l'année avançait, la volatilité quotidienne a diminué, comme en juin et juillet la paire a montré des mouvements quotidiens d'environ 65-70 pips. La volatilité quotidienne la plus faible (environ 60-65 pips) a été enregistrée à la fin du mois d'août.

Au cours d'une journée de trading, la volatilité la plus élevée a été enregistrée entre 13h00 et 14h00 GMT (20-25 pips par heure). La volatilité la plus faible au cours d'une journée de trading a été enregistrée entre 21:00 et 22:00 GMT (moins de 15 pips par heure). La paire a montré une volatilité horaire constante pendant la session asiatique et particulièrement entre 0:00 et 6:00 GMT.

Au cours d'une semaine de trading, la paire a eu tendance à montrer la volatilité la plus élevée le mercredi (environ 80-83 pips) et la volatilité la plus faible le lundi (environ 70 pips).

Trading de portage (Carry Trade)

Le carry trade est toujours l'une des stratégies de trading les plus populaires sur le marché du Forex. Lors d'un "carry trade", le trader vend généralement une devise dont le taux d'intérêt est relativement bas, tout en achetant une devise dont le taux d'intérêt est plus élevé. L'objectif est de profiter de la différence de taux d'intérêt, qui peut être substantielle, surtout si l'on tient compte de l'effet de levier.

Actuellement, la paire USD/JPY peut être utilisée dans des opérations de carry trade. La Banque du Japon a maintenu son taux de référence à 0,10 % depuis mars 2016, tandis que la Réserve fédérale américaine a augmenté ses taux plusieurs fois au cours des dernières années. Au 22 avril 2023, la fourchette cible des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine est de 2,25 % à 2,50 %. Tant que cette différence entre les taux d'intérêt aux États-Unis et au Japon est en place, la paire USD/JPY peut être utilisée dans des opérations de "carry trade". À l'avenir, ces opportunités dépendront des politiques suivies par les deux institutions financières. En cas de divergence croissante entre les politiques (plus d'accommodement au Japon et plus de resserrement aux États-Unis), on peut parier sur des opportunités de carry trade.

Prenons un exemple. À l'aide d'une calculatrice de carry trade standard, nous pouvons conclure que si nous étions en position longue sur l'USD/JPY avec un lot standard et une période de détention de 30 jours, cela nous rapporterait environ 31,25 dollars d'intérêts. Les gains respectifs seraient d'environ 3,12 $, si nous détenions 1 mini lot, et de 0,31 $, si nous détenions 1 micro lot. À titre de comparaison, si nous étions en position longue sur la paire NZD/USD avec le même montant et la même période de détention, cela nous rapporterait environ 133,00 $. Les gains respectifs seraient d'environ 13,30 $, si nous détenions 1 mini lot, et de 1,33 $, si nous détenions 1 micro lot.

Stratégies de trading

Les volumes de trading et la volatilité les plus élevés peuvent être attendus pendant les sessions de trading en Asie et aux États-Unis, et plus particulièrement lors de la publication d'indicateurs économiques clés. Il est logique de s'attendre à ce que les échanges les plus intenses aient lieu lors de la publication de rapports économiques tels que les emplois non agricoles aux États-Unis, le sentiment et les dépenses des consommateurs américains, la croissance de l'activité manufacturière aux États-Unis ou au Japon, les commandes de biens durables aux États-Unis, l'inflation des consommateurs aux États-Unis ou au Japon, les ventes au détail aux États-Unis ou au Japon, la balance commerciale aux États-Unis ou au Japon, la production industrielle/manufacturière aux États-Unis ou au Japon, les commandes de machines au Japon et, enfin, les décisions politiques de la Réserve fédérale américaine ou de la Banque du Japon.