Mis à jour le 05 septembre 2026 par l'Équipe de broker-cfd.fr
Un contrat à terme peut être défini comme un accord qui oblige les deux parties contractantes à effectuer l'achat ou la vente d'un certain nombre de titres ou de biens (également appelés actifs sous-jacents) à un prix fixé à l'avance et à une date future déterminée dans le contrat. Les contrats à terme sont classés dans la catégorie des produits financiers dérivés et se négocient sur des marchés organisés comme le Chicago Mercantile Exchange (CME Group).
L'achat d'un contrat à terme consiste en un contrat standardisé qui impose à l'acheteur l'obligation d'acheter l'actif sous-jacent à un prix fixé aujourd'hui, appelé prix à terme, à la date d'expiration du contrat. Si le prix futur est supérieur au prix de règlement à l'expiration du contrat, il y aura un bénéfice ; sinon, il y aura une perte.
La vente d'un contrat à terme est un contrat standardisé qui oblige le vendeur à vendre le sous-jacent au prix du contrat à terme à la date d'expiration. Si le prix futur est inférieur au prix de règlement à l'expiration du contrat, il y aura un bénéfice ; sinon, il y aura une perte.
Ainsi, la négociation d'un contrat à terme implique ce qui suit :
Le règlement quotidien des profits et pertes : chaque jour, à la clôture de la session, le calcul des profits et pertes générés par chaque position est effectué. Une garantie consistant en un dépôt que la chambre de compensation exige lors de la conclusion de contrats à terme.
Un investisseur peut investir dans des contrats à terme pour les raisons suivantes :
Fondamentalement, tous les contrats à terme se composent des éléments suivants :
Il existe plusieurs types de contrats futurs qui seront expliqués ci-dessous :
Les contrats à terme les plus couramment utilisés pour le trading sont les contrats à terme sur devises, les contrats à terme sur matières premières, les contrats à terme sur indices boursiers, les contrats à terme sur actions et les contrats à terme sur les titres à revenu fixe, entre autres. Cette variété de contrats futurs offre à l'investisseur un large éventail de possibilités en termes de produits d'investissement, de sorte que vous pouvez choisir celui dont le comportement domine le mieux. Par exemple, un investisseur ayant une expérience du marché des devises peut investir plus facilement dans des contrats à terme sur devises, car il connaît mieux le fonctionnement de ce marché et la façon dont ce type d'actifs se déplace.
Chaque type de contrat à terme a ses propres caractéristiques. Par exemple, les contrats à terme de marchandises sont généralement proposés par des brokers aux investisseurs particuliers. Comme son nom l'indique, l'actif sous-jacent est une marchandise comme l'or ou le pétrole. Dans ce cas, la clôture du règlement du contrat se fait par la livraison de la marchandise à la date convenue dans le contrat lui-même.
Les contrats à terme sur les indices boursiers sont appelés S&P 500, mini-S&P 500, Ibex et mini-Ibex par exemple. Ainsi, l'Ibex a une valeur nominale 10 fois supérieure à l'indice et le mini-Ibex a une valeur 10 fois inférieure à l'indice lui-même. Les contrats à terme basés sur des indices boursiers sont des instruments bon marché qui peuvent être vendu à crédit, sans détenir l'actif sous-jacent.
Les contrats à terme sur les devises sont conclus en fonction du segment monétaire. Par exemple, en Espagne, il y a des spéculations concernant l'Euro-FX dans une relation de l'Euro avec le dollar américain. De cette manière, un contrat nominal est établi.
Les contrats à terme sur les titres à revenu fixe sont prévus et un contrat à terme sur les obligations à 10 ans peut être vendu. Dans ce cas, le contrat évolue en sens inverse, c'est-à-dire que si le taux monte, l'obligation baisse et vice-versa. La valeur nominale de ce contrat est généralement de 100 000 euros et la garantie est de 1 400 euros.
Actuellement, les marchés à terme sont séparés en deux types de base :
Sur ces deux types de marchés, les investisseurs et les spéculateurs ont tendance à négocier principalement deux types de produits dérivés (il existe bien sûr de nombreux autres types de produits dérivés qui gagnent en popularité avec le temps) : les contrats à terme et les options qui présentent les caractéristiques générales suivantes, que tout investisseur doit prendre en considération avant de les négocier activement :
Si on l'analyse du point de vue de l'investissement, le marché des contrats futurs présente plusieurs avantages pour l'investisseur. Par exemple, l'investisseur peut profiter des mouvements à la fois à la hausse et à la baisse du prix des actifs sous-jacents sur le marché. Il permet également de définir une stratégie de spéculation et constitue en même temps un moyen moins coûteux et plus transparent d'effectuer des transactions sur le marché même lorsque celui-ci est en baisse.
On peut donc dire que les avantages liés aux contrats à terme peuvent être résumés en deux aspects fondamentaux :
Ainsi, si un investisseur achète un contrat à terme lorsque le marché est à la hausse, il est plus logique d'acheter un actif puis de le vendre à un prix plus élevé. En revanche, si la tendance du marché est à la baisse, la façon d'investir est de recourir à des contrats à terme à la baisse, c'est-à-dire de vendre des titres qui ne sont pas encore détenus en portefeuille et que quelqu'un prête à l'investisseur. Ces titres sont ensuite compensés sur le marché à un prix inférieur (au cas où le marché continuerait à baisser) et sont retournés à l'investisseur qui gagne la différence entre le prix de vente et le prix d'achat.
Parfois, le problème des investisseurs est que toutes les entités ne sont pas prêtes à fournir des crédits pour les titres, ce qui devient un problème de liquidité. De plus, dans certains cas, les entités ne sont pas disposées à permettre aux investisseurs particuliers d'investir dans des contrats d'indices boursiers ayant une tendance à la baisse.
| Broker | Note | Conditions de trading | Actions |
|---|---|---|---|
 | ★★★★ 4.4/5 | Marchés : Indices, matières premières, devises, obligations, crypto, métaux Frais : 0,75 $ / Micro • 1,75 $ / Mini • 1,75 $ / Standard Plateformes : MetaTrader 5, TradingView |
⚠️ Investir comporte des risques de perte.
Comme expliqué ci-dessus, les opérations sur les contrats à terme peuvent avoir deux objectifs fondamentaux : la spéculation sur le prix des actifs financiers et la couverture contre les fluctuations du prix de ces actifs au fil du temps.
En tant que forme de spéculation, les contrats à terme permettent aux investisseurs de tirer profit des variations du prix des différents actifs sous-jacents qui peuvent être négociés. Il s'agit de transactions qui comportent des risques, mais qui peuvent apporter des rendements importants aux investisseurs.
Les contrats à terme sont également utiles comme instrument de couverture pour les opérations spéculatives. Cela est possible parce qu'il n'est pas nécessaire de maintenir la position ouverte jusqu'à la date d'expiration, en fait à tout moment la position initialement ouverte peut être fermée avec une opération inverse et avec le même volume de négociation. Si l'investisseur a une position d'achat, il peut la clôturer avant la date d'expiration en vendant simplement le nombre de contrats d'achat qu'il possède, tandis que s'il possède une position de vente, il peut la clôturer avant l'expiration du contrat en achetant le montant précis de contrats à terme nécessaire pour compenser la position.
Actuellement, le marché du forex est le plus grand marché financier du monde. Selon l'enquête triennale de la Banque des règlements internationaux (BRI) publiée en 2025, le volume quotidien des transactions sur le marché des changes a atteint environ 9 600 milliards de dollars (contre 7 500 milliards en 2022). Dans ce cas, le marché au comptant (Spot), qui est le lieu de la plupart des transactions sur le forex, n'est pas le seul moyen pour un investisseur ou un spéculateur de participer au marché international des devises. Il existe également d'autres options assez populaires auprès des investisseurs, parmi lesquelles on peut citer les contrats à terme sur devises étrangères, dont le marché brasse plusieurs dizaines de milliards de dollars par jour.
Il s'agit essentiellement de contrats entre deux parties (acheteur et vendeur) pour acheter ou vendre un montant spécifique d'une devise à un prix donné à une date ultérieure. Ces contrats à terme ont été utilisés pour la première fois par le Chicago Mercantile Exchange (CME Group), qui est l'un des plus grands marchés financiers du monde où sont négociés tous les types d'instruments financiers, y compris les produits dérivés tels que les contrats à terme.
Actuellement, les contrats à terme sur les devises ayant le plus grand volume d'échanges sont ceux sur l'EUR/USD, bien que peu à peu les contrats sur d'autres paires de devises augmentent. Un point important à noter est qu'il existe actuellement des "Micro Forex Futures" (et les anciens "E-Micro") qui consistent en des contrats à terme sur devises dont le volume est 10 fois inférieur à celui des contrats normaux, ce qui les rend plus accessibles aux particuliers.
Contrairement au marché du forex au comptant où les contrats sont négociés par l'intermédiaire de brokers forex, de banques et d'autres fournisseurs de liquidités, les contrats à terme sur devises sont négociés en bourse, ce qui signifie que le prix est centralisé (il reflète toutefois le prix principal du marché des changes dans le monde entier). Il s'agit d'une différence importante par rapport au marché au comptant, car le prix est pratiquement le même, quel que soit le broker auquel le trader fait appel pour effectuer ses transactions. Actuellement, le marché qui offre la plus grande liquidité et le plus grand volume de transactions sur les contrats à terme de devises étrangères est le Chicago Mercantile Exchange (CME Group), suivi par les marchés suivants :
Les paires de devises les plus utilisées dans les contrats à terme sont celles formées par les devises des grandes économies mondiales (G10), dont les États-Unis, la Communauté européenne (Euro), le Japon, l'Australie et le Royaume-Uni par exemple.
Le tableau suivant énumère les contrats à terme sur devises les plus courants et les plus importants en termes de volume d'échanges, ainsi que leurs principales caractéristiques, notamment le symbole, la taille du contrat, l'incrément de variation minimale du prix.
| Contrats futures | Symbole au CME | Instruments | Taille du contrat | Incrément de variation minimale des prix | Valeur d'un pip ou d'un point |
|---|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | 6E | Euro / Dollar américain | 125 000 EUR | 0.0001 | 12.5 USD |
| GBP/USD | 6B | Livre sterling / Dollar américain | 62500 GBP | 0.0001 | 6.25 USD |
| JPY/USD | 6J | Yen japonais / Dollar américain | 12500 JPY | 0.000001 | 12.5 USD |
| AUD/USD | 6A | Dollar australien / Dollar américain | 100000 AUD | 0.0001 | 10 USD |
| CHF/USD | 6S | Franc suisse / Dollar américain | 125000 CHF | 0.0001 | 12.5 USD |
| EUR/JPY | RY | Euro / Yen japonais | 125000 EUR | 0.01 | 1250 JPY |
| CAD/USD | 6C | Dollar canadien / Dollar américain | 100000 CAD | 0.0001 | 10 USD |
| NZD/USD | 6N | Dollar néo-zélandais / Dollar américain | 100000 NZD | 0.0001 | 10 USD |
| EUR/GBP | RP | Euro / Livre sterling | 125000 EUR | 0.00005 | 6.25 GBP |
| EUR/CHF | RF | Euro / Franc suisse | 125000 EUR | 0.0001 | 12.5 CHF |
Tous les contrats à terme, y compris ceux basés sur des devises, doivent logiquement inclure les conditions sur lesquelles le contrat est conclu. Parmi les spécifications qui doivent être indiquées figurent les suivantes :
Ces spécifications sont indispensables pour que l'investisseur ou le spéculateur puisse déterminer la taille de la position à négocier, les exigences de capital (marge) et le profit ou la perte potentiel que la transaction peut générer. Supposons par exemple que nous considérions, en raison de notre analyse, que le prix du GBP/USD va bientôt augmenter et que nous voulons donc profiter de ce mouvement à la hausse pour obtenir un profit. Nous achetons donc un contrat à terme GBP/USD (c'est un contrat qui produira des profits si le prix du GBP/USD augmente pendant la période de validité du contrat et qui générera des pertes si le contraire se produit).
Selon les données du tableau ci-dessus, la valeur de chaque point pour un contrat de taille standard sur le GBP/USD est de 6,25 USD. En supposant que le contrat a été négocié à un prix de 1,5100 et que, pendant la période de validité du contrat, le marché a progressé et le prix a augmenté de 25 pips ou points (le prix final est de 1,5125). Dans ce cas, le bénéfice réalisé est de 25 points à 6,25 USD = 156,25 USD
Il existe en fait deux façons de régler les contrats à terme sur devises. Premièrement, la plupart des investisseurs ou des traders compensent ou couvrent leur position initiale sur les contrats à terme avant la fin du dernier jour de la période du contrat, ce qui signifie qu'ils prennent une position opposée de même taille. L'objectif est de clôturer la position initiale, ce qui signifie que le profit ou la perte généré par la position est ajouté ou soustrait du compte de l'investisseur.
La manière la plus courante de résoudre ce type de contrat (cette option est appliquée avec beaucoup moins de fréquence que la précédente), consiste à maintenir le contrat en vigueur jusqu'à son expiration, moment auquel l'accord est rempli. Le fait est que peu de contrats à terme sur devises impliquent réellement un acheteur et un vendeur. Normalement, la contrepartie d'un trader qui négocie des contrats à terme sur devises est une banque ou une maison de change où peuvent être exécutés l'achat et la vente physiques des devises qui ont été convenus avec le courtier en contrats à terme par l'intermédiaire duquel la transaction a été effectuée.
Habituellement, les contrats à terme sur le forex sont négociés par des spéculateurs et des investisseurs par l'intermédiaire de comptes de trading de courtiers spécialisés qui sont chargés de diriger les ordres vers divers fournisseurs de liquidités (banques et autres institutions financières, entre autres). Pour négocier ces produits financiers dérivés, il est plus courant d'utiliser des comptes sur marge, ce qui permet à l'investisseur d'utiliser un effet de levier, qui à son tour offre la possibilité de négocier à des volumes de transaction plus élevés que ce qu'il serait normalement en mesure de faire en utilisant uniquement ses propres capitaux.
En général, l'effet de levier offert pour les opérations à terme est beaucoup plus faible que celui qui peut être obtenu auprès des courtiers sur le marché au comptant. À noter qu'en Europe, l'effet de levier proposé aux particuliers sur les CFD est plafonné par la réglementation ESMA (de 1:30 sur les principales paires de devises à 1:2 sur les crypto-actifs).
Le marché au comptant du forex et le marché à terme des devises sont tous deux basés sur des transactions portant sur les taux de change (prix) entre les devises qui composent les différentes paires négociées sur le forex. Malgré cela, les deux produits financiers présentent les différences suivantes :
Les contrats à terme sont des instruments dérivés puissants qui permettent de spéculer sur la hausse comme sur la baisse des devises, indices, matières premières et taux, ou de se couvrir contre le risque de prix. Leur standardisation, leur transparence et l'intervention d'une chambre de compensation en font des produits appréciés des investisseurs avertis. En contrepartie, l'effet de levier et la volatilité des sous-jacents en font des instruments à haut risque : une bonne formation, une gestion rigoureuse du risque et l'usage d'un compte de démonstration sont indispensables avant de se lancer.
